中盐安徽红四方肥业股份有限公司（简称“红四方”）沪主板IPO自本年3月获受理已过半年之久，现在审核进程处于“已问询”现象，但尚未公布问询回话讲述。《经济参考报》记者提防到，IPO讲述期（指2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，下同）内，红四方存在第三方回款占比高、与关联方进行资金拆借等财务内控不表率行径。此外，记者研读中国裁判晓喻网等公开贵寓发现，红四方职工曾应用职务之便，借说念代理商，挪用公司资金归个东说念主使用而获刑。

　　经销收入占比高

　　罪犯东说念主客户居多

　　招股书露馅，红四方隶属于中盐集团，是专科从事复合肥和氮肥家具研发、坐褥、销售和工作的化肥坐褥企业，为中盐集团农肥业务板块的运营主体。历程多年发展，红四方现在已在安徽合肥、湖南醴陵、湖北随州、吉林扶余建有坐褥基地，具有尿素30万吨/年、各类复合肥230万吨/年、水溶肥5万吨/年的坐褥智商。凭据中国磷复肥工业协会统计数据，2019年、2020年和2021年红四方复合肥产销量行业排行分辩为第13位、第13位和第12位，居于寰宇复合肥行业前哨。

　　财务数据显露，红四方讲述期内主买卖务收入分辩为23.92亿元、25.84亿元、29.83亿元和24.23亿元，呈逐年增长趋势；同期完并肩前进利润分辩为9913.83万元、11553.99万元、11061.77万元和11910.84万元，公司计算事迹踏实，盈利智商较强。

　　不外，记者提防到，红四方主买卖务收入主要开端于经销方式，讲述期内占比约大约。据招股书先容，红四方已设立起遮蔽主要栽培区域的纯熟踏实的经销商荟萃，并与经销商酿成了精良的合营关系。限制招股书签署日，公司经销商数目约3000家，漫衍在寰宇31个省（自治区、直辖市）的1500余个县（市、区）。讲述期内，红四方经销收入分辩为19.23亿元、20.63亿元、23.31亿元和19.53亿元，占主买卖务收入比例分辩为80.40%、79.83%、78.14%和80.60%。

福事特董事长彭香安，福事特副董事长、副总经理、财务总监彭玮，福事特董事、总经理郑清波，福事特副总经理、董事会秘书吴永清，德邦证券保荐代表人刘平及德邦证券保荐代表人吕程出席了本次路演活动，并与投资者在线互动。

　　对此，红四方示意，由于我国疆土轩敞，化肥家具的使用区域遍布寰宇，结尾用户主要为远大农业栽培户，较为分散，因此同业业上市公司均精深剿袭经销为主的销售方式。同期，公司经销商保捏踏实，经销商荟萃有用地推动了公司家具的销售。

　　值得关心的是，红四方经销商主要为罪犯东说念主客户，主要包括个东说念主及个体工商户、个东说念主独资企业等。讲述期内，公司罪犯东说念主客户数目占比分辩为71.55%、69.40%、69.59%及68.28%，收入占比分辩为59.41%、58.61%、54.99%和56.26%。其中，以个东说念主及个体工商数目为最，讲述期内分辩为2564家、2390家、2245家和1992家，占比分辩为71.10%、68.99%、69.03%和67.94%。

　　红四方就此解释称，公司客户中罪犯东说念主客户占相比高的主要原因是，复合肥业务频繁选择经销方式，且经销商主要为位于县、市、区的农资计算者，计算畛域有限，个体从业者较多，精深以个东说念主及个体工商户为运营主体，因此公司经销客户中罪犯东说念主客户数目和收入占比相对较高。

　　第三方回款存风险

　　职工挪用资金获刑

　　在罪犯东说念主客户为红四方带来大批买卖收入同期，也为其计算埋下风险隐患。记者通过检索中国裁判晓喻网发现，仅讲述期内，红四方就存在数十篇裁判晓喻，其中波及左券纠纷案件较多，多与个东说念主及个体工商户关联。

　　另据招股书露馅，红四方的复合肥家具下贱经销商多为计算畛域较小的个体工商户、当然东说念主或当然东说念主戒指的公司，出于走动风气及付款简短的需求，其存在通过法定代表东说念主、实质戒指东说念主异常支属、职工、下旅客户品级三成见公司付款的情形。讲述期内，红四方第三方回款金额分辩为10.15亿元、12.85亿元、13.03亿元和10.18亿元，占当期含税买卖收入的比例分辩为37.00%、43.98%、39.13%和38.30%，占相比高。

　　“讲述期内，公司未发生过与客户第三方回款关联纠纷。”红四方示意，为了确保能够实时识别收款的包摄对象，2020岁首公司寄予合营银行开辟了造谣子账户功能，即在一个对公账户下设多个造谣子账户，各经销商各对应一个收款子账号，公司财务东说念主员由此可快速识别回款对应客户。不外，红四方在招股书中也坦言，公司可能存在因对第三方回款管控不力导致销售回款次第里面戒指有用性不及的风险。

　　记者研读公开贵寓发现，红四方曾存在职工应用代理商账户挪用公司资金情况。2021年5月31日，中国裁判晓喻网公布的《谢成挪用资金一审刑事判决书》“案号（2021）皖0122刑初103号”显露，2018年7月至昔日底，被告东说念主谢成在担任红四方销售岗业务员时辰，应用职务上的便利，通过多名代理商在红四方的账户，向我方开辟的客户销售复合肥，统共收取客户货款23.57万元用于个东说念主阔绰品，组成挪用资金罪，被判处有期徒刑九个月，缓刑一年。

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　　此外，红四方讲述期内还存在经销商曾障碍捏有公司股份等情况。据招股书露馅，讲述期内，曾障碍捏有红四方股份的经销商数目达15家；与现存职工、讲述期内前职工存在主要关联关系的经销商23家。与此同期，讲述期内，红四方对曾障碍捏有公司股份的经销商销售金额分辩为7872.35万元、10271.36万元、11770.26万元和11936.99万元，占主买卖务收入比例分辩为3.29%、3.97%、3.95%和4.93%；对与现存职工、讲述期内前职工存在主要关联关系的经销商的销售金额分辩为4749.57万元、4449.76万元、5548.22万元和3634.15万元，占主买卖务收入比例分辩为1.99%、1.72%、1.86%和1.50%。

　　红四目的对上述情形解释称，讲述期内，因关联东说念主员对法律律例潜入不及，公司部分职工代客户或客户关联方捏有公司职工捏股平台弘邦投资的股份，2022年3月至4月时辰，上述弘邦投资股份代捏均已拔除。

　　关联走动频发

　　存在转贷行径

　　招股书显露，红四方存在关联走动频发和转贷行径。

　　讲述期内，红四方对关联方采购金额分辩高达9.11亿元、6.41亿元、7.83亿元和5.48亿元，占当期买卖资本的比例分辩为41.98%、27.65%、29.72%和25.99%。其中，向公司控股鼓动中盐安徽红四方股份有限公司（简称“红四方控股”）采购原材料及动力的金额分辩为8.41亿元、5.96亿元、7.47亿元和5.23亿元，占当期买卖资本的比例分辩为38.76%、25.74%、28.33%和24.81%。

　　红四方示意，尽管公司在《公司规则》《关联走动处分轨制》《寥落董事职责轨制》等轨制中对关联走动公允有计算的范例等进行了限定，公司关联走动具有合感性和必要性，但若公司里面戒指有用性不及，仍可能存在关联方应用关联走动毁伤刊行东说念主和投资者利益的风险。

　　此外，红四方讲述期内存在转贷、向关联方开具无果然走动布景的单据并通过单据贴现后赢得银行融资、与关联方进行资金拆借等财务内控不表率的情形。

　　如讲述期内，红四方存在向红四方控股开具无果然走动布景的支吾单据的问题，2019年、2020年发生额分辩为1.4亿元、2.4亿元；存在向银行告贷并受托支付给红四方控股后由对方转回组成“转贷”的问题，2019年、2020年发生额分辩为1.56亿元、2.12亿元。

　　上述行径违抗了《贷款通则》《流动资金贷款处分暂行办法》等关联限定，存在不表率之处。不外，红四方示意，公司已取得中国东说念主民银行合肥中心支行出具《证明》，阐发公司讲述期内无行政处罚纪录；公司控股鼓动红四方控股答允，公司如因历史上的违法签发、使用单据行径或实施银行贷款“转贷”行径导致其碰到任何经济示寂（包括但不限于政府部门的处罚），红四方控股将抵偿公司的示寂。

　　红四方在招股书中进一步指出，公司上述转贷行径不组成环节非法违法，不会构资本次刊行的荫庇。但若畴昔公司财务内戒指度出现不可得到有用执行的情况，可能存在财务内控不表率导致公司利益受损进而毁伤投资者利益的风险。

　　赴任工挪用资金获刑是否需要露馅等问题欧瑞博智家365使用说明，《经济参考报》记者屡次拨打红四方董事会办公室公开电话试图采访，但一直无东说念主接听。针对红四方IPO存在的其他问题，本报将捏续关心。