《投资者网》特约国金证券(600109)资产领航员 毛锐

周四早盘三大指数开盘集体低开。开盘之后，三大指数先后回升至平盘线之上，但资金穷乏追涨意愿，中午前再次回落。午后，指数惯性下探后保管间隙横盘直至收市。最终，上证指数、深成指、创业板指别离以跌0.54%、跌0.55%、跌0.91%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）32家，骄气市集情谊偏低；个股涨跌比1980：2765，个股平均涨幅-0.09%，获利效应较弱，两市成交额8197亿，较前一来回日缩量5.52%。北上资金净流出逾14亿。

昨天大盘上昼一度尝试反抽但未能见效，最终冲高回落并收跌，盘中最低点3199.72，基本上正好落在了锐叔昨天早评中给出的3200点支配的撑捏上，然后启动企稳。变成两天转换的原因，一方面是沪指在上方3250支配筹码峰压力遏抑下，工夫上有漂泊整固的要求，这亦然锐叔提前提醒过大众的；另一方面，也有来自外部身分的扰动影响。主如果好意思联储加息预期的升温煦高盛对中国银行(601988)股的唱空。

前者来看，在前天公布的好意思联储6月会议纪要骄气，着实悉数好意思联储官员在6月会议上齐示意，可能会进一步收紧计策。而昨晚公布的好意思国ADP服务讲述骄气，有“小非农”之称的好意思国6月ADP服务东谈主数加多49.7万东谈主，为自昨年2月以来的最高水平，远高于预期的22.5万东谈主，也远超前值的26.7万东谈主。标明6月份好意思国劳能源市集莫得骄气出放缓的迹象，企业创造的服务岗亭远远进步预期。这也给下一步好意思联储继续加息创造了条款，因此在数据公布后，泰西股市普跌，行为A股先行计划的富时A50指数期货也受到了一些株连，也意味着今天A股还会受到一些磨练。

后者来看，7月4日，国际有名大投行高盛在干系讲述中，下调了部分中国银行股的评级，其中，工商银行(601398)、兴业银行(601166)、农业银行(601288)、交通银行(601328)和中原银行(600015)被下调至“卖出”评级。，其给出的情理是跟着地方债务余额捏续增长，臆测存量债务脱期和新增债务齐将濒临利率下落，导致利息收入损失。受此音问影响，港股市集的恒生内地银行指数指令两天大跌，累计跌幅进步10%。A股市集银行板块还算坚挺，不外亦然指令转换，并在一定进程上株连了大盘。高盛的这一举动可能源于锐叔在昨天早评中提到的并吞天彭博社的一则报谈：中国大型国有银行正向地方政府融资平台(LGFV)提供超长期贷款，并暂免支付利息。不外，该报谈在之后已被21世纪财经打脸，其从多位接近大行东谈主士处了解到，该传言伪善。况且，高盛的预测历来齐是不太靠谱，比如其在2020年头全球十大预测中就错了八个，被捉弄为“高盛反着买，别墅靠大海”。锐叔相对较为认可中金随后回怼高盛的不雅点，即国有大行具备八大上风：有更低的杠杆，更高的资产讲演率，安全资产占比更高，安全资产占比更高，更自如的欠债起头，息差更受益于入款降息，手续费证据更为自如，本钱新规更为受益，将来估值有望长期见底回升。因此，锐叔合计这只是只是一次短线上的扰动良友，况且这两天也没看到外资因此而大幅流出，大众无须过虑。

总的来看，3200点支配的撑捏在今天还会受到一些磨练，盘中需要不雅察一下多空对该点位的争夺情况。不外，现时市集的主要飞腾驱动身分来自于市集对计策的预期，从计策预期驱动的角度来看，一方面在最新音问面上，国务院总理李强昨寰宇午主捏召开经济场所人人茶话会，再次指出，要留神打好计策的“组合拳”，围绕稳增长、稳服务、防风险等，实时出台、攥紧试验一批针对性、组合性、协同性强的计策规律。另一方面，紧要计策又大多在周末发布，因此左近周末，市集对计策的期待会有所上升，从而有助于市集情谊的回暖，进而有助于的大盘企稳回升。因此，在相应的操作层面上，如故延续此前的接洽，即：轻仓者可在3200点支配符合低吸，重仓者则暂时以捏股待涨为主。

板块和热门方面，昨天盘面上，行业方面，按不加权模样排序，船舶、房地产、元器件等逆势收涨，医药、有色、医疗保健等跌幅居前。题材方面，迷惑涨幅进步5%个股数目和板块指数涨幅，无东谈主驾驶、机器东谈主办法、芯片等较为活跃。

无东谈主驾驶、机器东谈主办法、芯片是昨天市聚积最为活跃的几个板块，其中无东谈主驾驶是锐叔在6月26日早评中要点提醒过的；机器东谈主办法最近没提，主如果斟酌到前边涨太多了，自然当今更不宜追涨了。就剩下芯片了，今天就来聊聊芯片吧。昨天芯片板块中最强的分支是存储芯片，芯片板块中三只涨停个股齐属于这个分支，况且最近存储芯片板块已连涨了三天。那么，存储芯片为何能在这两天逆势走强呢？应该主要与这个音问相关：据IT之家7月4日报谈，继英伟达之后，全球多个科技巨头齐在竞购SK海力士的第五代高带宽内存HBM3E。半导体行业里面东谈主士称，各大科技巨头仍是在向SK海力士央求得到HBM3E样本，包括AMD、微软和亚马逊等等。报谈称，SK海力士正忙于应酬客户对HBM3E样品的大批央求，但得志英伟达率先忽视的样品数目要求尽头紧要。HBM是一款新式的CPU/GPU内存芯片，其实即是将多个DDR芯片堆叠在一谈后和GPU封装在一谈，完了大容量和高位宽的DDR组合阵列。AI大模子的数据操办量激增，需要诈欺并行处理数据的GPU行为中枢处理器，而“内存墙”的存在闭幕了GPU数据处理才略，HBM突破了内存容量与带宽瓶颈，不错为GPU提供更快的并行数据处理速率，冲突“内存墙”对算力升迁的镣铐，被视为GPU存储单位理念念处置决策，将在AI发展中捏续收益。TrendForce集邦商量指出，为升迁合座AI服务器的系统运算效力，以及存储器传输带宽等，NVIDIA、AMD、Intel等高端AI芯片中大多选定搭载HBM。TrendForce集邦商量预估，2023年市集上主要搭载HBM的AI加快芯片(如NVIDIA的H100及A100、AMD的MI200及MI300及Google的TPU等），搭载HBM总容量将达2.9亿GB，成长率近6成，2024年将捏续成长3成以上。早在3月份那轮东谈主工智能主题行情中，锐叔就曾在3月24日的早评中提到，AI时间，存力和算力相通紧要，因为AI工夫快速发展，大算力和算法诚然紧要，但海量数据(603138)的存储与读取相通进犯忽视，惟有承载数据、独霸数据，智力驱动AI大模子进一步演进迭代鼓吹第四次科技立异的到来。因此，继英伟达的AI芯片成为“抢手货”之后，SK海力士的HBM3E内存成为“新宠”，亦然义正辞严的一件事。况且从存储芯片行业现时的景气度来看，也仍是出现拐点迹象。干系信号包括：6月28日，存储巨头好意思光发布财报，公司于FY3Q23（财年）完了营收37.52亿好意思金，同比下落56.58%，环比增长1.60%，毛利率-16.07%，相较FY2Q23的-31.44%已有升迁15.37pct，也高于此前预期的最大值-18.50%；净利润为-15.65亿好意思金，亏空彰着收窄。臆测FY4Q23，公司指引预期营收37-42亿好意思金，概括毛利率限制为-8%到-13%，比较于FY3Q23商业情况预将捏续好转。从家具结构看，DRAMBit出货量环比增长10%，价钱环比下落10%；NANDBit出货量环比增长30%以上，价钱环比下落15%支配。虽然家具价钱还有下落，但相较第二财季（DRAM和NAND价钱别离环比下落20%、25%）已有彰着减轻。现时，全球半导体产业虽然仍处于景气下行周期，但已左近周期拐点，而存储芯片又有很大契机率先迎来拐点，值得优先关切。

在近期的早评中，锐叔屡次谈到本年将简略率出现厄尔尼诺风物。这一风物风物不但将带来高温天气，况且还会变成一些地方出现干旱。而在音问面上，据环球时报征引好意思国彭博社7月4日报谈称，受厄尔尼诺风物影响，近期泰国部分地区捏续干旱，雨季降水量较往年减少。为此，泰国多个政府部门正张开互助，为干旱可能变成的水资源匮乏、农作物歉收影响出口等问题作念出预案。泰国事农业大国，农家具(000061)总产出中约一半出口，是宇宙第二大大米供应国，80%的糖也出口外洋。但本年以来，泰国糖产量已出现3年来初度下落，对全球糖类市集的供应也将相应减少。此外，泰国大米、橡胶等作物栽培和得益也受到一定进程影响，该国行为宇宙第二大大米供应国的地位可能受到恫吓。事实上，不仅是泰国，另一个大米主要出口国越南近来也下调了大米出口预期。不错说，厄尔尼诺对全球食粮供应链的影响，已启动知晓。凭据干系券商研报，厄尔尼诺对全球农作物的不利影响主要在以下几个方面：（1）糖：厄尔尼诺会导致东南亚地区干旱少雨，导致泰国、印度糖产量下落，但会给巴西中南部带来较为充沛的降水，有助于巴西糖增产。（2）自然橡胶：厄尔尼诺频频启动发生于5-8 月，而自然橡胶自北向南开割时辰为3-5月，厄尔尼诺发生时恰恰自然橡胶开割期，橡胶树需要足够的水分才可产生汁液，厄尔尼诺导致东南亚地区干旱少雨，影响产区胶水的渊博产出，导致自然橡胶减产。（3）棕榈油：棕榈油主产区融合于东南亚（印尼、马来西亚棕榈油产量占全球的80%以上），厄尔尼诺易导致东南亚地区干旱少雨，永劫辰干旱会导致油棕树减产。（4）玉米：好意思国、中国为全球前两大玉米主产国，产量占全球的50%以上，厄尔尼诺对好意思国玉米产区影响较小，但超强厄尔尼诺可能影响中国玉米产量，主要系厄尔尼诺会导致中国南涝北旱，而黄淮海及东北地区为中国玉米主产区，7-8月为玉米灌浆的要津时期，干旱会导致玉米籽粒不饱胀，影响玉米产量。现时，厄尔尼诺对农作物的影响尚处于预期景色，虽然并未有太多本色性的影响出现，但基于预期下的市集情谊有可能升温，反应在走势上，昨寰宇午农林牧渔板块也出现了一些异动，大众可符合关切一下。

操作策略：

预制菜受追捧，但其口味、新鲜程度、营养价值等等，与新鲜食材还有一定差距。《餐饮服务食品安全操作规范》鼓励餐饮服务提供者明示餐食的主要原料信息、餐食的数量或重量。消费者权益保护法明确规定，消费者享有知悉其购买、使用的商品或者接受的服务的真实情况的权利。相关部门有必要加快制定和实施预制菜行业生产标准，督促餐饮企业履行对消费者的告知责任，标注哪盘是现炒菜，哪盘是预制菜，别让消费者用现炒菜的钱，买了预制菜的单。

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昨天大盘按期继续回调，并在沪指30分钟K线小筹码峰对应的3200支配止跌企稳。短线来看，在好意思联储加息预期升温等外部身分影响下，大盘在3200点支配的撑捏或还有一个磨练的经过，不外左近周末，市集的计策的期待也应有所升迁，因此臆测大盘最终能够接纳住磨练并企稳回升。中期来看，此前上证指数对应的市盈率已低于屡次历史底时的水平，对应的市净率则创历史最低，即已具备极高的中长期安全旯旮及投资性价比；面前估值虽有所抬升，但仍处于历史偏低水平。而现时经济复苏的基础虽然尚不相识，但复苏的大场地未变，同期计策在经济尚未收复到渊博水平时也会延续之前偏宽松基调，重迭好意思联储行将闭幕加息周期，外部身分扰动将渐渐排斥，中期市集远景依然看好。操作上，基于前述对短线走势的判断，建议：轻仓者可按原接洽在3200点支配符合低吸，重仓者则暂时以捏股待涨为主。

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